Visão Turim

O VisãoTurim de agosto reuniu Fernando Verboonen (Sócio e CIO da Turim), Thiago Campos (Economista da Turim) e Eduardo Lopes (Analista de Ativos Líquidos da Turim) para discutir a evolução do cenário global, os sinais mais recentes de inflação e atividade nos Estados Unidos, a volatilidade nos mercados de tecnologia e os principais desafios para a economia brasileira.

Destaques:

• Cenário global: o petróleo segue como importante fonte de incerteza, diante das tensões geopolíticas e dos riscos para a oferta. Apesar disso, a menor demanda chinesa ajudou a conter uma alta mais expressiva dos preços.

• Estados Unidos: os dados mais recentes de inflação e mercado de trabalho vieram mais fracos, reduzindo parte das preocupações com novas pressões inflacionárias. Ao mesmo tempo, mudanças na comunicação do Fed seguem adicionando volatilidade à curva de juros americana e pressionando especialmente as taxas dos títulos com vencimentos mais longos.

• Mercados globais: julho foi marcado por forte volatilidade e dispersão entre empresas ligadas à inteligência artificial e semicondutores, após a expressiva valorização observada nos meses anteriores. Apesar da correção, a temporada de resultados continuou mostrando crescimento robusto dos lucros das empresas americanas, reforçando a importância dos fundamentos em um ambiente de maior seletividade.

• Brasil: a atividade econômica segue em desaceleração gradual, sem sinais de recessão, enquanto a inflação apresentou uma dinâmica mais favorável no mês. Apesar disso, a combinação entre juros reais elevados, deterioração da qualidade do crédito e ausência de uma agenda fiscal mais clara continua sendo um dos principais desafios para a economia brasileira.