Visão Turim

O Visão Turim de março reuniu Henrique Santos, (Sócio e Portfolio Manager), João Felipe Bandeira de Mello, (Portfolio Manager) e Eduardo da Rocha Lopes, (Analista de Ativos Líquidos) para discutir os desdobramentos recentes do cenário global, os impactos do conflito no Oriente Médio, a dinâmica da economia brasileira e os movimentos mais relevantes nos mercados.

Destaques:

• Geopolítica e petróleo: a escalada do conflito envolvendo o Irã elevou os preços do petróleo e trouxe novos riscos inflacionários. Em cenários extremos, o bloqueio prolongado do Estreito de Ormuz poderia gerar alta expressiva do custo da energia e afetar as cadeias produtivas globais.

• Estados Unidos: a decisão da Suprema Corte pela revogação das tarifas implementadas via Lei de Poderes Econômicos de Emergência Internacional (IEEPA) pode levar a uma queda de cerca de 3 pontos percentuais na tarifa efetiva sobre as importações americanas, segundo estimativas preliminares, ampliando a incerteza em torno da arrecadação fiscal.

• Brasil: o PIB cresceu um pouco menos do que o esperado no quarto trimestre e reforçou o quadro de estagnação do consumo das famílias na segunda metade do ano passado. No campo inflacionário, o IPCA-15 surpreendeu com alta expressiva entre janeiro e fevereiro, embora afetado por itens mais voláteis e por uma janela sazonal mais desafiadora.

• Mercados: o fluxo de investimento internacional para mercados emergentes segue forte em 2026, o que se reflete também na boa performance da moeda e da bolsa no Brasil, embora grande parte da alta do Ibovespa tenha se concentrado em poucas empresas.