Visão Turim de novembro: eleições, desafios fiscais e os rumos dos juros

O webinar mensal Visão Turim sobre o cenário econômico de novembro 2026 reuniu Fernando Verboonen (Sócio e Co-CIO), Guilherme Ferraioli (Sócio e Co-CIO) e Henrique Santos (Sócio e Head Portfolio Manager) para discutir os desdobramentos das eleições brasileiras, os desafios fiscais e seus impactos sobre inflação, juros e atividade econômica, além das perspectivas para a política monetária americana e os mercados globais.

Destaques:

• Cenário global: a economia americana segue sustentada pelo forte ciclo de investimentos em inteligência artificial, apesar das incertezas relacionadas ao custo de financiamento. Ao mesmo tempo, os mercados de ações passaram por uma correção, especialmente em empresas ligadas a semicondutores, embora o crescimento dos lucros continue oferecendo suporte às bolsas.

• Estados Unidos: após manter os juros inalterados em outubro, o Fed sinalizou uma possível moderação no ciclo de aperto monetário, com o mercado ainda precificando uma nova alta em dezembro. No campo político, a vitória dos democratas nas duas casas do Congresso nas eleições de meio de mandato deve ampliar as dificuldades de negociação legislativa e limitar a implementação de determinadas medidas do governo.

• Brasil: a deterioração das perspectivas fiscais e a desvalorização cambial elevaram as expectativas de inflação, reduzindo o espaço para novos cortes de juros. Ao mesmo tempo, o elevado comprometimento da renda das famílias, as condições mais restritivas de crédito e os sinais de desaceleração do mercado de trabalho aumentam os riscos para o crescimento econômico em 2027.

• Eleições e mercados locais: o resultado do segundo turno provocou uma forte reprecificação dos ativos brasileiros, com desvalorização do real, queda da bolsa e aumento dos prêmios de risco. Nesse contexto, a definição da equipe econômica e a sinalização de medidas fiscais pelo novo governo serão determinantes para a recuperação da confiança e para a trajetória dos mercados nos próximos meses.

 

FAQ

O que foi discutido no Visão Turim de novembro de 2026?

Os efeitos das eleições brasileiras sobre o quadro fiscal, a inflação e os juros, as perspectivas para a política monetária dos Estados Unidos e o comportamento dos mercados globais.

 

Qual a perspectiva para os juros no Brasil após as eleições?

A deterioração do quadro fiscal e a desvalorização cambial elevaram as expectativas de inflação e reduziram o espaço para novos cortes de juros.

 

O que esperar da política monetária dos Estados Unidos?

Depois de manter os juros inalterados em outubro, o Fed sinalizou possível moderação no ciclo, com o mercado ainda avaliando o próximo passo em dezembro.

 

Como o resultado das eleições afetou os ativos brasileiros?

O segundo turno provocou forte reprecificação, com desvalorização do real, queda da bolsa e aumento dos prêmios de risco.